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　　◎记者 陈玥

　　近期，相干于剧烈波动的国外金融市集，A股市集举座发达肃肃，结构性行情依然凸起，其中新动力板块、国企板块及科技板块的动向成为市集眷注的焦点，也成为机构调仓换股的“赢输手”。

　　当作2022年四季度末机构的第一大重仓，新动力板块天然本年以来发达欠安，但不少机构对其依然依依惜别。是信守照旧改换门庭？刻下已到了机构决议的错误时点。

　　板块此消彼长 不对愈演愈烈

　　3月16日，光伏龙头阳光电源跌破100元，已畅达7个交往日收阴。当日，信创龙头之一中国转移股价涨超100元，3月来依然高潮近20%。一涨一跌之中，市集不对明晰可见。

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　　本年以来，以信创为代表的科技股和以“中字头”为代表的国企板块逆势高潮，成为市集眷注的焦点。仅从被迫指数基金的发达来看，按捺3月15日，多只大数据、云缠绵、东谈主工智能、软件等主题ETF本年以来涨超20%；另一方面，多只央企改换、国企共赢ETF涨幅也在15%以上。与之相对的是，多只锂电板、新动力主题ETF本年以来负收益，在全市集被迫指数基金平均涨幅为3.44%的布景下，可谓发达阴沉。

　　从基金旧年四季报不错发现，主动权力类基金配置新动力的仓位占比拟高。开源证券研报统计清晰，按捺2022年四季度末，电力成就在主动权力类基金重仓前五大行业中排行第一，基金重仓规模达3405.19亿元，抓仓占比达17.5%；从二级行业来看，主动权力类基金配置光伏成就占比达7.83%，配置电板占比达7.58%。受重仓板块影响，按捺3月15日，本年以来沪深300指数高潮2.98%，但主动股票型基金和偏股搀杂型基金的涨幅仅2.27%和1.05%，昭着跑输宽基指数。

　　业内东谈主士暗意，昔时3年新动力车、光伏、军工等板块的结构性行情此伏彼起，部分基金司理在惩处中也接纳了以“行业集结、个股集结”为主的叮嘱。这种押注风口的投资面貌在昔时3年中阶段性跑赢了市集。但问题是，要是不在风口上或押错风口，这种“标的性无理”会严重影响组合的讲演。因此，当下是信守照旧调仓，基金司理已面对决议错误节点。

　　机构面对抉择 新干线浮出水面

　　近期一位重仓光伏板块的基金司理以为，行业景气度并莫得昭着改变，对行将公布的一季报也颇有信心。在他看来，改换事后，该板块的眩惑力有望进一步普及，不排斥是一个配置契机。

　　在另一位私募基金司理看来，新动力赛谈的发达依然“告一段落但存在结构性契机”。“其中可能还有一些结构性契机不错挖掘，但板块举座高潮的可能性不大。”

　　以新动力投资一战成名的汇丰晋信基金副总司理陆彬也认同该干线的结构性契机。他坦言，经过昔时几年的充分演绎，新动力板块的基本面已参加中期阶段，行业贝塔收益诽谤，但改日还有许多细分契机不错挖掘，比如海优势电、国内集结式光伏装机、国内大储等领域。同期，还可优选一些新的时候标的，包括PET铜箔、钠电板、锰铁锂等。

　　关于新投资干线，市集正在凝华共鸣。以信创、半导体为代表的科技股和以中字头为代表的国企板块受眷注进程抓续上升，部分基金司理依然启动布局。

　　建信基金基金司理江映德暗意，不论从行业周期、需求增量照旧板块估值来看，电子行业现在依然站在新一轮景气周期的滥觞，跟着后续行业景气度上行，板块估值普及空间较大。具体到投资上，江映德刻毒眷注三个细分标的：一是硬科技中的半导体；二是消耗电子；三是改换驱动的新标的，如汽车电子、东谈主工智能、AR/VR等领域。

　　国企板块近期在成本市集上发达亮眼，中原基金改换改日基金司理周克平以为，最近的运营商行情，包括之前的钢铁股、煤炭股行情，齐所以大型央企国企为代表的传统行业的估值普及，背后有着潜入的产业变迁逻辑。不错料念念的是，跟着行业变化、数字化和历程化激动，以及ESG理念的引入，越来越多央企国企将收尾转型，从而具备长久投资眩惑力。

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